Sølv åpnet onsdag 7. oktober rundt 61,43 dollar unsen og prøvde en stund å holde seg der. Det gikk ikke. Klokken 15 norsk tid var spotprisen nede i 59,77 dollar, et fall på 2,6 prosent, og dagens bunn ble notert på 58,99. Gull falt også, men sølv tok den hardeste støyten.

Forklaringen ligger i rentemarkedet, ikke i sølvmarkedet. Den amerikanske tiårsrenten var oppe i 5,35 prosent tidlig onsdag, bare så vidt under mandagens nivå, som var det høyeste siden 2002. Siden slutten av juli har renten steget rundt 60 basispunkter. Den tretti år lange renten har vært innom 5,70 prosent.

Hvorfor renter biter på sølv

Sølv gir ingen løpende avkastning. Når en investor kan få over fem prosent i året på amerikanske statsobligasjoner, blir det dyrere å sitte med et metall som bare ligger der. I tillegg har dollaren styrket seg igjen. Dollarindeksen DXY handlet onsdag morgen rundt 102,2, opp en tredjedel prosent. Siden sølv prises i dollar, blir metallet dyrere for kjøpere i andre valutaer når dollaren går opp, og etterspørselen svekkes.

Det er verdt å merke seg hvor i rentekurven presset kommer fra. Toårsrenten har falt tilbake etter en svak sysselsettingsrapport for september, som fikk markedet til å nedjustere sannsynligheten for en renteheving i oktober. Det er de lange rentene som stiger, drevet av inflasjonsfrykt, stor statlig låneopptak og et høyere krav til betaling for å binde penger over lang tid. Brent-oljen har igjen vært over 100 dollar fatet denne uken, noe som ikke demper inflasjonsbekymringene.

Danske Bank har pekt på at både ti- og trettiårsrenten kan bevege seg mot seks prosent. Skulle det skje, vil motvinden for metaller uten avkastning bli sterkere.

Hva markedet venter på

Onsdag kveld kommer referatet fra den amerikanske sentralbankens septembermøte, der styringsrenten ble holdt uendret i intervallet 3,75 til 4,00 prosent. Ifølge CME FedWatch priser markedet inn rundt 78 prosent sannsynlighet for uendret rente på møtet i slutten av oktober, men et flertall regner fortsatt med minst én renteheving før nyttår. Samme dag holdes også en stor auksjon av tiårige statsobligasjoner, som vil vise hvilken rente investorene krever.

Teknisk sett har sølv falt under både midtpunktet i sitt langsiktige handelsintervall og 50-dagers glidende gjennomsnitt. Neste støtte mange analytikere ser på, er bunnen fra fredag forrige uke og 60-dollarsnivået i seg selv.

For norske kjøpere

For den som kjøper fysisk sølv i Norge, slår dollarkursen direkte inn i prisen sammen med spotprisen, og på toppen kommer premium og som regel 25 prosent merverdiavgift. En svakere krone kan dempe noe av fallet målt i norske kroner. Du kan følge prisen per gram på sølvprissiden vår, og lese mer om hvordan avgiften slår ut i guiden til sølvkjøp i Norge.

Denne saken er ikke investeringsrådgivning.

Kilder: FXEmpire · FXStreet · Börse Global